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ipfs矿机拼购(www.ipfs8.vip):科普:非同质物的同质化:NFT 的金融化

admin2021-05-1931

虽然 NFT(非同质化代币)早在 2018 年头就泛起了,然则它最最先只在小圈子(数字钱币兴趣者)里盛行,用例也很小众(数字猫咪珍藏品)。3 年后,我们看到艺术家、设计师、游戏开发者、音乐家和作家都最先使用 NFT 手艺。

这是由于 NFT 和比特币和 DeFi 一样都是一场金融、社会、政治运动。NFT 可以将数字内容的所有权和泉源数字化,让人们可以向遍布全球的创作者购置内容,实现几近即时的价值转达。这场运动主要由来自难以直接将事情产出变现的行业和区域的人推动。

只管云云,NFT 手艺还远远未到实现主流接纳的阶段,仍有伟大潜力没有释放出来。NFT 接纳的第一阶段是实现链上和链下媒体资产的代币化,第二阶段是通过 DeFi 协议将这类资产金融化,来提升它们的价值主张并实现新的用例。

在本文中,我将讨论 DeFi 协议为何有利于 NFT,先容行使 NFT 的金融用例,并探索 NFT 资产的远景。

DeFi 是 NFT 的助推器

行使 DeFi 协议实现 NFT 金融化将解决 NFT 面临的许多问题,详细如下:

可及性

由于每个 NFT 从界说上来说都是唯一无二的,买家需要具备特定资产的专业知识,以便做出明智的买入或卖出决议。此外,这类资产的稀缺性会推动资产价钱飙升,超出散户的购置能力。正是这两点因素提高了新买家进入 NFT 市场的门槛,并阻碍 NFT 的价值累积。由于 NFT 的价值中有一部门源自其底层社区,限制长尾部门的买家进入市场增添了 NFT 渗透到整个网络的难度。DeFi 协议会降低介入 NFT 市场所需的资金和知识,吸引更多散户涌入。

流动性

围绕一个特定 NFT 形成的生意方流动性市场具有更好的价钱发现能力,由于这能提高 NFT 在二级市场的生意速率(即,生意量越多,就能更好地感知 NFT 的公正市价 )。这样一来,卖方就能更好地将其事情产出变现,让新手买方更容易进入新市场,由于他们可以易如反掌地退出投资。

适用性

虽然所有权和泉源是免允许型密码学网络赋予 NFT 的两个主要属性,然则其价值主张并未完全引起散户买家的共识。DeFi 协议可以增强 NFT 的适用性(如现金流、内容和体验),吸引主流用户拥有 NFT。

DeFi 与 NFT 的协同

DeFi 和 NFT 之间优越协同的用例有许多:

抵押品

自 20 世纪 80 年月以来,银行就最先推出传统艺术品的抵押贷款营业,而且规模重大。据德勤估量,全球艺术品抵押贷款额在 2019 年高达 210 至 240 亿美元。

NFT 也可以用来提供数字艺术品、珍藏品、虚拟土地和其它内容的无追索权贷款(译者注:债权的平安性来自债务方提供的担保品。若违约债权人可获得担保品,但无论其价值若何,均不能进一步追索,因此是 “无追索权的”)。Rocket 在 2020 年头就举行了这方面的实验。NFTfi* 正在构建以太坊上的双边市场。NFT 依然处于早期生长阶段,然则其贷款额迄今为止约为 250 万美元。

在借贷协议中接受 NFT 作为抵押品既能增添 NFT 的适用性,又能增添借贷协议的经济流动。这是双赢的。

一个主要的相关部门是订价,这对于 NFT 来说是一个较为宽泛的问题,然则把它放到金融靠山下来看显得尤为主要。在二级市场生意量不足的情形下,尤其是在整理时代,我们可能需要对 NFT 的价值举行评估。在传统艺术品和珍藏品市场中,估价是很常见的。估价方不是持有执照的判定师,就是典当行之类的非正式平台。Upshot 更像是后者,通过经济激励的方式普遍网络介入者的估价,从而对 NFT 举行订价。

众筹

ICO 是以太坊上首个杀手级应用,由于以太坊是理想的全球资源形成和分配平台。这一用例也适用于 NFT。来自全球各地的用户可以投资处于差异生命周期阶段的创意作品,从而推动数字天下的文艺中兴,并为各种内容创作者提供新的商业模子。

例如,Emily Segal 为其下一部小说众筹了约莫 5 万美元(25 ETH),并以 $NOVEL 代币的形式出让了这部作品 70% 的所有权(每个 $NOVEL 代币代表该小说 NFT 的一部门所有权)。若是这个 NFT 在二级市场上以更高的价钱出售,104 个 $NOVEL 代币持有者就能够按比例分得利润,以及其它利益,例如,泛起在这部小说的致谢中。

书面内容的所有权数字化也为出书商提供了一种新的商业模式。例如,一篇 *** 专栏文章的 NFT 最近以 56 万美元的价钱出售,这有可能远远超出 *** 行使这篇文章赚取的广告收入。

合资制企业

在传统商业领域,合资制企业由其成员所有,成员通常需要出资才气加入。 *** 化自治组织(DAO)就是密码学钱币行业的合资制企业,已经成为治理 DeFi 协议的尺度方式。DAO 对于 NFT 来说会显得加倍主要,由于围绕 NFT 确立的资产和社区将增添一个数目级。

“珍藏家合资制企业” 已成为一种趋势,由于它能让小我私人组成整体来投资 NFT,从而打破投资成本过高的壁垒。2019 年底,DAOSaka 就对此举行了实验,现现在 FlamingoDAO 也在举行实验。这两个项目都从小我私人那里群集资金,配合决议购置或出售哪些 NFT。珍藏家合资制企业都是自觉形成,然后有组织地生长起来;例如,PleasrDAO 最最先时集资购置了一个 NFT,之后又扩大局限,以 550 万美元购置了 Edward Snowden 的 NFT。在这两个例子中,DAO 战胜了富有的小我私人买家,赢得了拍卖。

经济归属

公然的泉源纪录让以前无法或难以实现的用例成为可能,例如,在二级市场上出售的艺术品或其它资产的版税。

Rarible*、SuperRare 和 Zora 在版税实现上提供差其余功效和互操作性。Mirror 在应用层面上实现了版税,并提供 “splits(分拆)” 功效,让作家可以将出售作品所得收入分配给其他人。

版税也可应用于除数字艺术品和音乐之外的内容。例如,TikTok 上的 “renegade” 舞 让Charli D’Amelio 一夜成名。Charli(现在已有跨越 1.12 亿 关注者)和 TikTok 赚得盆满钵满,然而这支舞的原创作者 14 岁的 Jalaiah 却默默无闻。NFT 正好可以解决这一问题,它可以将这类内容代币化,将内容变现所得归属于原创者。未来,运发动、舞者、摄影师和其他创作者会直接将他们的内容铸造成 NFT,然后享受其内容所带来的赞誉和经济收益。

经济归属也可以通过编程的方式分配给差其余 NFT 所有者。最近,Planck 通过将一项科学研究的功效铸造成 NFT,对这一看法举行了实验。此外,Planck 将实现名为 “SplitStream” 的功效,可以直接将一个 NFT 的未来销售额的一部门分配给其它 NFT。

“SplitStream” 功效旨在通过确立一个文献引用图谱和面向 NFT 所有者的级联收入流来激励学术研究并为其提供资金。

生意

实现 NFT 之间的生意很主要,由于这会开拓更多潜在生意对,从而促进流动性和价钱发现,然则由于 NFT 天生缺乏流动性,要实现这点很难。

基于订单簿的 0x 协议率先在 2019 年通过 ZEIP-28 解决了这一问题,向用户开放了 NFT 对生意功效。也就是说,买家可以使用一个 NFT 来购置协议支持的另一个 NFT,然则买家必须指定想要购置的 NFT。之后,0x 又推出了基于属性的订单功效,让买家可以确立订单来购置知足一组特定属性的资产。这一功效现实上是基于特定属性将原天职散化的各种 NFT 流动性集中起来。

其它解决方案试图将同质化 ERC20 代币作为中央方来促成生意。为了实现 NFT 对生意,NFT20 为每类 NFT 铸造了 ERC 20 代币,并凭证类型将这些 ERC 20 代币集中起来,然后通过恒定函数做市商(CFMM)让这些 ERC 20 代币可以行使相同的记账单元跨越差其余生意池生意。

例如,若是有一个 MASK20/ETH 生意池和一个 MCAT20/ETH 生意池,用户能够在 Uniswap 上即时使用 MASK 买入 MCAT。这个解决方案尤其适用于珍藏品,由于珍藏品中只有少量高价值资产,绝大多数都是有明确底价的低价值资产。

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U交所

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另外,由于以太坊生意的原子性和 DeFi 协议的可组合性,开发者可以在一笔生意中将多其中央代币和流动性池毗邻起来,从而实现各种 NFT 之间的生意。

部门所有权

部门所有权是一种可以有用实现资产接见民主化的方式,一直以来都应用于度假房产之类的高价值资产。Otis 将这种方式应用到了传统艺术品和珍藏品上,即,购置这类资产,将它们存储在金库中,并刊行代表这些资产的所有权的股票。

NIFTEX* 则将部门所有权看法引入了 NFT 领域,让某个 NFT 的所有者可以将这个 NFT 存储在智能合约内,并刊行代表该资产的 “碎片(ERC 20 代币)”。集齐所有 “碎片” 或一次性买断即可获得该 NFT 的完整所有权。

一组资产的所有权也可以举行支解。例如,Metakovan 刊行的 B.20 token 就包罗了 28 种资产,从Beeple 的密码学艺术品到 Cryptovoxel、Decentraland 和 Somnium Space 里的虚拟土地等。

指数基金

已往十年来,在传统金融市场,基于指数的投资大受迎接,由于它提供了一种透明且低成本的方式来实现跨越多个市场的多元化建仓。

同样地,聚焦于 NFT 的指数基金可以让投资者买入某一类 NFT,无需对某个 NFT 举行评估。

NFTX 正是专门针对密码学珍藏品(如,Cryptopunk)的指数基金。每支基金都由一个 NFT 背书,例如,PUNK-ZOMBIE ERC20 的持有者随时都能从池中赎回一幅僵尸风密码学朋克画。

群集于 NFT 的指数基金还通过挖掘用户需求和促进生意流动来改善标的 NFT 的流动性和价钱发现。

租赁

有时,人们想要租赁而非购置艺术品。这一征象在艺术界已经盛行了数十年。例如,现代艺术博物馆自 1957 年起就最先谋划艺术品租赁营业。艺术家和珍藏家有了新的收入泉源,承租方则能以极低的价钱短暂拥有某个艺术品。

租赁模式也可应用于艺术品和 NFT。现在,ReNFT 正在构建一个点对点的 NFT 租赁市场。就像密码学行业中的大多数 DeFi 协议那样,ReNFT 现在同样接纳超额质押方案,即,承租方必须质押与所租 NFT 的市场价值相等的密码学资产,并分外支付租赁费。不外,EIP-2615 提案已经从协议层面上举行了改善,引入了自己具有租赁功效的 ERC 2615 代币,从而免去质押之需。

游戏项目 Yield Guild Games 则接纳了略有差其余租赁模式,即,向新玩家出租 Axie,换取他们在游戏历程中获得的一部门 SLP 代币奖励。现实上,玩家是在用自己未来收入的一部门租赁 Axie。

合成

合成资产是一种模拟其它金融工具的金融工具。虽然大多数 NFT 并非传统意义上的金融工具,然则这一看法依然可以用来增强这些 NFT 的流动性,并降低其市场准入门槛。

在多个区块链上铸造 NFT 的问题之一是,增添购置 NFT 的难度。另外,可能有一群买家只想推测某个 NFT 的价钱,而不想真正拥有它。对于这些用户来说,他们可以提供某个 NFT 的合成价钱敞口。例如,他们可以使用价钱输入机制来向以太坊用户提供 Flow 上的 NBA Topshot 资产的价钱敞口。

只管云云,一些 NFT,例如 Uniswap V3 LP 份额,确实是金融工具。从这个角度来看,我们可以合并多个 LP 份额来复制种种衍生品的收益结构。

NFT 的远景

未来,我们将看到更多怪异、庞大且相互联系的密码学前言,行使多种 DeFi 协议来实现传统金融行业所无法实现的价值主张和用例。可实现的设计模子包罗但不限于:

在未来几年,我们将看到大量基于这些看法的实验。万分期待开发者、创作者和社区能够携手将它们逐一落地。

若是你也在构建融合 DeFi 和 NFT 的项目,请联系我们!

* 星号示意 1kx 旗下的产物(有利益相关)

尤为谢谢 Jake BrukhmanRichard ChenChristopher Heymann 和 Peter Pan 对本文的回应。

你可以关注我的推特。

(完)

(文内有许多超链接,可点击左下 ”阅读原文“ 从 EthFans 网站上获取)

原文链接:

https://medium.com/1kxnetwork/fungible-non-fungibles-the-financialization-of-nfts-32565adf454a

作者: Dmitriy Berenzon

翻译&校对: 闵敏 & 阿剑

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