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新《xin》2最新网址:为什么茅台{tai}的〖de〗抑价举措,成了“涨【zhang】价‘jia’预期”?

admin2022-06-1799

人心思涨,价格难抑。无论如何包装,供不应求的市场总能找到对应的“炒作新玩法”,最根本的解决方式或许是直接提价。

12月14日,方面证实,已全面取消“拆箱令”,并同步推出12瓶一箱的升级版规格。

“拆箱令”执行近一年,市场对这一调整多有诟病,认为集团的初衷虽然是为了降低流通环节的炒作泡沫,但却造成了很多的混乱。既没有实现预期中的抑价效果,又加剧了黄牛炒作与造假的势头。

自两月前传出“拆箱令”消息,茅台股价已从1600元低位重回近2200元,大幅反弹超30%,与同样有涨价预期的近似,涨幅领先同行。

无论是拆箱,还是并箱,为什么茅台的每一次“抑价策略”都能市场反向被解读为“涨价预期”,并成为又一轮股价上涨的契机?

“拆箱令”终于松绑!

据悉,2021元旦前夕,茅台在经销渠道、直营店、商超、电商等全渠道投放了7500吨飞天茅台。常规放量的同时,还拟定了一条渠道新规:“按照1499元的价格,100%拆箱售卖”。

为了检查经销商的执行状况,茅台方面进一步表示“从2021年1月1日起,厂家会不定期到店里检查拆箱售卖的情况以及箱子数量,如果发现箱子数量没有达标,酒厂就会对经销商做出相应的处罚。”

上有政策,下有对策,于是也出现了“天价纸箱”的奇观。彼时有报道称,打开任何一个二手交易平台,输入“箱子”、“mao”“maotai”等关键词,就会发现已经有不少个人或团体开始收售茅台的纸箱,成交价在300~400元/只。

“拆箱令”执行近一年,市场对这一调整多有诟病,认为集团的初衷虽然是为了降低流通环节的炒作泡沫,但却造成了很多的混乱。既没有实现预期中的抑价效果,又加剧了黄牛炒作与造假的势头,以及消费者辨别散装茅台的难度。

346天之后,“拆箱令”全面取消,即原总公司开箱令政策全部取消,各级商贸配送均可直接箱式配送,原开箱纸板及货品规格凭证仍需要上交至指定地点进行核销。这也意味着,执行不足年的又一抑价策略退出了历史舞台。

业内人士认为,“拆箱令”的松绑,能够降低这一策略对茅台经销环节造成的伤害,一方面表示茅台对此前颇受诟病的销售策略的反省,另一方面也显示新领导层对茅台管理的更多灵活性。

在“拆箱令”全面取消后,飞天茅台原箱的爆炒势头,似乎也立刻得到了缓冲。

据“茅粉社”数据显示,12月13日当天,21年飞天原箱、21年飞天散瓶、20年飞天原箱、20年飞天散瓶分别暴跌150元、30元、100元、20元。拉长时间维度,2020年飞天原箱的终端价格3350元/瓶,较9月中旬,也就是拆箱令取消预期前的售价3860元/瓶,也已看到了大幅下降。

“拆并”皆看涨?

打击整箱转卖,试图抑价的“拆箱令”,为何反而催化了涨价?

分析观点指出,拆箱令无形中加剧了炒作:整箱茅台酒的价格势必会被进一步推高。虽然一刀切的拆箱令已经执行,但市场上已在流通的整箱茅台将被市场赋予更高的“价值”。“拆箱令”后,6瓶箱装较6瓶散装价格差高达上千元,而这种畸形的价格差距还会继续发酵。

另一方面,消费者对于整箱茅台的需求不减,箱装酒是“刚需”,由于茅台被市场赋予了收藏与金融属性,导致了大量个人或团体只买不喝,而箱装不仅品相更好,也更容易长期储存。

“送礼都整箱送,个人收藏也都是整箱收。黄牛都是化零为整,收散装再拼箱去卖,所以拆箱令就是一个治标不治本的政策。”,有市场人士表示。

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如今取消拆箱令,推出12瓶一箱的散装特别版,为何也被市场解读为“涨价预期”?

专家指出,一刀切的拆箱令松绑,有助于平抑终端市场价格,短期缓解炒作情况。而在保持6瓶常规箱装售卖的同时,推出12瓶装大箱,也能错位满足散瓶消费者与经销商、箱装收藏者的需求。

原先的“散瓶市场”,为何价格波动如此野蛮,再交易炒作旺盛,完全不受茅台集团控制,是由于这是市场行为自发形成的独立市场,根本原因在于供需严重失衡,自然形成了一个偏高的“市场价”。

分析观点普遍认为,堵不如疏,只有回归遵循市场规律,设定一个更加反映市场状况的合理的定价再进行管控,才能为公司后续改革建立更有序的销售及价格体系奠定基础。

图:2010 年以来提价时渠道分成均约为 50%,目前已接近70%

某基金董事长表示,“接下来的每一天,茅台酒都可能涨价。因为不提价就相当于每天都有大量的钱从茅台体系里流出去了,只肥了少数人,这完全跟共同富裕背道而驰。早一天提价,贵州省的税收、全体股东的利益就早一天得到保证。”

认为,若未来公司能在坚定渠道转型不动摇的基础上实现指导价的提升,则批价过高、吨价增速趋缓、难以协调各方利益等问题均有望得到良好解决。综合来看,认为1499元指导价、经销商配额分配、直营渠道占比为当前重要观测指标。

中泰证券则在12月11日推出茅台提价专题研报,称当下茅台市场环境、竞争格局和管理层的市场化改革决心都已不同往昔,对主力大单品飞天茅台的提价时机已经成熟。通过对茅台提价历史的梳理回顾,可清晰看到茅台历次提价均幅度较大,指导价通常贴近实际市场价格,因此考虑目前的批价水平和渠道利润,提价幅度或超预期。

官方提价“倒计时”?

事实上,自九月吹起的涨价预期,与新任董事长丁雄军的上台也有着密切联系。

在9月底的股东大会上,新董事长丁雄军引述了《价格法》,其表示茅台酒价格将根据供求关系定价,“茅台酒的价格严格按照《价格法》等法律法规,基于生产经营成本、品牌定位、宏观环境、供求状况等因素依法制定。”

丁雄军明确表示:“我们将遵循市场规律做好茅台酒的定价(出厂价)工作。”也被市场视为茅台官方准备提价的重要信号。

9月换帅以来,茅台的市场化改革也显著加速,例如取消拆箱、取消“订房购酒”、中秋加大投放、推进茅台云商等。

四季度股价的迅速攀升,除了市场资金面的因素,一部分或许也侧面反映了新董事长上任与其积极的调控手段,对市场信心的显著带动。

而“茅五”碰杯,也进一步催化了市场的涨价预期。

12月11日,贵州茅台官网融媒体中心发布文章显示,12月10日,茅台丁雄军等一行人赴四川宜宾,与五粮液现任一把手李曙光等进行座谈交流,曾在业内率先提出“竞合”理念的茅台原董事长李保芳也在其中。

业内人士对此评价,茅台和五粮液分别作为贵州和四川两省以及酱香和浓香的代表,重启互访和互动,是白酒行业健康发展的一个良好信号。另外,结合此前茅五两家近期风生水起的涨价传闻,这次碰面,也引发了市场更强烈的期待。

招商食品饮料研报称,据高端白酒渠道反馈,茅、五都在价格体系上有调整,虽然主力单品直接提价存在不确定性,但是可以调整配额和计划内外结构来变相调整价格体系,目前在逐步验证。

网友评论

2条评论
  • 2022-06-17 00:09:54

    “我永远不会认为勒布朗-詹姆斯已经没戏了,他已经展示了持续的个人伟大水准,那种持续程度是我在这项运动中前所未见的,直到这个家伙的出现,他在生涯中从未打出过一个糟糕的赛季,而且他现在是在37岁的年纪做到那一点。我不理解将他和汤姆-布雷迪进行比较,因为你在讨论的是两项非常不同的运动,关于篮球的一个特点,以及勒布朗作为他们那套阵容中的最佳球员,很难基于他们当前的阵容去打造一套冠军阵容。所以,也许在一两年后,在拉塞尔-威斯布鲁克的合同到期后,他们会签下某个人。但是在橄榄球中,你差不多就可以打造很好的防守和进攻阵容。但是在NBA,当你签下三名顶薪球员,那么建队的体验是完全不同的。”雷迪克说。资深读者推荐